近日，邳州经济开发区经发建设有限公司（简称“邳州经开”）入股ST中新，完成借壳上市，成为了国务院11号文后首家借壳上市的开发区平台公司。这将为其他经开区城投上市提供更多借鉴经验，也将开启开发区平台公司上市新高潮。
01
国发11号文件：支持园区城投IPO
5月28日，国务院印发《关于推进国家级经济技术开发区创新提升打造改革开放新高地的意见》（国发〔2019〕11号；以下简称《意见》）。
《意见》提出，优化开发建设主体和运营主体管理机制，支持地方人民政府对有条件的国家级经开区开发建设主体进行资产重组、股权结构调整优化，引入民营资本和外国投资者，开发运营特色产业园等园区，并在准入、投融资、服务便利化等方面给予支持。（商务部等单位与地方各级人民政府按职责分工负责）积极支持符合条件的国家级经开区开发建设主体申请首次公开发行股票并上市。
图源：中国政府网
02
邳州经开：园区城投借壳上市第一股
7月30日晚间，ST中新（603996.SH）发布公告称，公司控股股东中新产业集团有限公司（以下简称“中新集团”）及实控人陈德松、江珍慧合计拟转让公司1.554亿股普通股，合计占公司总股本的51.77%，受让方为邳州经济开发区经发建设有限公司，交易对价为8.82亿。邳州经开区城投成了11号文发布后园区城投借壳上市的第一股。
根据上交所发布的《中新科技集团股份有限公司详式权益变动报告书》显示，邳州经开拟以不超过8.82亿元的价格受让中新集团持有的公司 8536.0808万股普通股，占公司总股本的 28.4394%。江苏融运建设工程有限公司将通过拟设立并间接控股的有限合伙企业以7.23亿元受让中新科技 7004.1689 万股股份，占中新科技总股本的23.3356%。
图源：上交所
此外，中新集团及陈德松、江珍慧在《股份转让意向协议》中向邳州经发和江苏融运承诺，中新科技2019年度、2020年度、2021年度、2022年度实现的净利润分别不低于1000万元、5000万元、1亿元、1.5亿元，同时在标的股份转让价款于2019年9月10日前实际到位的条件下，中新科技2019年度第四季度实现的经营性净利润不低于1000万元。
图源：上交所
《中新科技集团股份有限公司详式权益变动报告书》显示，邳州经济开发区经发建设有限公司的唯一股东和实际控制人为江苏邳州经济开发区管理委员会；江苏融运建设工程有限公司的唯一出资人和实际控制人为邳州市建筑工程服务中心。江苏融运或其关联企业拟与老工业基金、江苏盛世国金投资管理有限公司共同设立有限合伙企业参与本次交易。
图源：上交所
本次权益变动完成后，邳州经发持有上市公司28.4394%股权。中新集团控股股东将变更为邳州经发；实际控制人变更为江苏邳州经济开发区管理委员会。
03
政策加持 邳州经开掀起各类城投资本运作新浪潮
有城投业内人士表示，园区城投上市没那么容易。
在隐性债务核查、城投市场化的背景下，城投平台正面临着整合，一些城投公司加快市场化的步伐，不仅业务做到省外，还并购触角伸到省外。去年以来，市场出出了多起城投并购的案例，但园区城投上市没那么容易，而且类似操作没有多少先例。如目前通过审核的中新苏州工业园区开发集团股份有限公司已是业内翘楚，但时隔三年尚未成功IPO，上市之路相当漫长。
但是邳州经开这么快完成借壳，是行动比较快的，也是对其他经开区城投上市进展具有重要借鉴意义。在新的经济形势影响，以及11号文等政策支持下，各类城投可能将迎来IPO高潮。
园区城投上市是园区城投引入新的资本管理理念进行现代企业制度改革、利用资本杠杆进行投融资创新、探索城投市场化转型的重要方向，也是妥善化解地方政府债务风险与推进结构性去杠杆的必然需求。
《中新科技集团股份有限公司详式权益变动报告书》透露，邳州经开通过本次交易，可缓解中新科技所面临的财务困境，重新盘活优质上市公司资产，亦可使邳州经开区管委会获得上市公司控制权，助力地方经济发展。
04
全国开发区密集IPO A股壳公司或成备胎？
有观点认为，目前，在资本市场上，大量亏损或面临退市的st公司，可谓是城投上市的备胎。
过去两年，国家要求城投公司与政府实现“政企分开”，不得将财政与城投公司挂钩，因此在一定程度上城投公司的融资也受到了一些影响，融资成本高昂。然而，各类园区正处于投资的高峰期或产业转型期，对资金需求大，如何解决融资成本高昂的问题，是许多城投的当务之急。
分析师杨晓怿认为，此时恰逢A股市场低点，通过资本运作借壳上市，显然是解决办法的的好方法，也正是好时机，而被借壳上市，或许也是许多A股僵尸企业最好的归宿。
本文由中国产业升级网根据华尔街见闻《鼓励园区城投IPO，这意味着什么？》、PPP头条《园区城投借壳上市第一股！邳州经开8.8亿入主ST中新》、上交所公开资料整理而成。
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